先八卦一下。今年有一些基金做得不错，最近一段时间里，有些还比例配售。现在，已取得绝对收益率三、四成的，会怎么样想呢？保住成果，等待来年再战。新年时，好借好业绩，持续营销就如沐春风。业绩好的，多重仓白马消费蓝筹，因此，近期大涨就大卖，或随时想卖。当然，一些此前业绩不怎么理想的，就要寻找突破口。

  4、其一，就是周期品蓝筹。比如近期新一批创新历史上最新的记录的：新和成002001、鲁西化工000830、海螺水泥600585、旗滨集团601636，产品涨价+产能扩张共振。

  5、上述新牛股，属于化工品、水泥、玻璃领先企业，但不是炒行业，而是周期品蓝筹，这是这一轮行情的核心主线，白马、龙头、顶尖蓝筹。与此前的传统消费品、信息消费蓝筹相比，更积极。延伸复制，可以是转型中的地产产业链，像保利地产、万科，还有三一重工600031、中国建筑601668。也可以是有色（钴、铜）、黑色（钢铁），一般人不解，不展开。

  6、当前酝酿的是二次上攻，就是攻击点的转换，转向周期品蓝筹。此时，领先的周期品蓝筹股，像万华化学600309的表现，就决定着市场信心强弱，估值支撑创新高。若不从，透露的信息是什么呢？就是市场整体线、

  免责声明：本文所涉及的内容不保证整与准确。投资顾问观点仅属于个人自己的观点，分析结论仅供参考，所涉及品种均不构成实际投资操作使用建议。股市有风险，投资需谨慎。投资者买者自负。

  安信视点1201】本期我们的观点如下：股指延续震荡走势，尾盘小幅下挫，题材股冲高回落，场内资金或仍以短线博弈为主，控制仓位，灵活操作。周四主要股指震荡下行，上证指数下跌0.62%，深证成指下跌1.25%，中小板指下跌1.36%，创业板指下跌0.96%。行业上看，仅有餐饮旅游小幅上涨，房地产、农林牧渔、非银金融跌幅靠前，万科、金地集团等地产龙头股回撤明显，周期板块冲高回落，市场表现较为谨慎。盘面上看，股指缩量整理，两市成交金额回落至4000亿，市场进一步反弹动能有所不足。题材股全天呈现冲高回落走势，活跃度会降低。资金面上，日内两市资金轧差后净流出约168亿，资金净流出较前几日有明显增加。我们大家都认为，当前市场处于震荡整理阶段，短期场内资金或以短线博弈为主。中期来看，白马股、蓝筹股趋势性机会或将持续，逢低可适当布局。部分成长股当前处于估值消化阶段，新一轮上涨周期或需耐心等待。仅供参考！

  事件：①公司发布第二期员工持股计划（草案），持股计划资金总额上限为33亿元，其中员工自筹资金不超过16.5亿元。②公司收到深圳市财政委员会发放的科技产业专项资助资金500万元，资助落户公司的《深圳第五代移动通信终端毫米波天线技术工程实验室》建设，该项目为深圳市发展和改革委员会重大科学技术资助项目。公司长足发展可期，员工持股计划凸显管理层信心。国际大客户业务品类持续有斩获，无线充电业务有望迎来快速地增长。5G将至，天线迎来量价齐升行业性机遇，公司作为天线龙头受益匪浅。

  投资建议：买入-A投资评级，6个月目标价62.32元。我们预计公司2017年-2019年的净利润分别为10.28亿、16.07亿、23.02亿，同比增速分别为93.5%、56.3%、43.2%，对应EPS分别为1.05元、1.64元、2.34元。维持买入-A 的投资评级，6个月目标价为62.32元，相当于2018年38倍的动态市盈率。

  ◆【机械-王书伟】天奇股份公司快报： 在手订单不断放量，多元业务布局贡献业绩弹性

  签订葛洲坝8400万元合同，废钢设备订单持续放量。公司11月27日发布了重要的公告，子公司力帝机床与葛洲坝环嘉于近日签订合同，为其提供四条废钢破碎生产线日与东海特钢签订合同，为其提供3台废钢破碎机设备，合计5070万元。公司自2014年起着手布局报废汽车回收与拆解业务，通过收废钢设备龙头湖北力帝、宁波回收等初步建立废旧汽车回收与拆解全产业链布局。受钢铁产业供给侧改革、行业去产能不断深入影响，地条钢产能快速清出。同时，钢材产业市场回暖，废钢需求不断的提高，带动了废钢加工设施需求量开始上涨。据公告，2017年上半年力帝股份签订订单4.93亿元，上半年已签订破碎线台。随着葛洲坝等大规模的公司逐步占领市场，对大型设备的需求量有望增长，将促使处理设备企业集中化，设备龙头有望受益。深耕自动化物流装备，新能源车板块斩获新订单。战略布局“汽车+光伏”格局，着力开展EPC模式。

  事件：11月28日，重庆啤酒宜宾公司新厂正式投产。宜宾公司同属于嘉士伯集团成员，嘉士伯集团（全球）执行副总裁、嘉士伯中国区CEO即重啤股份董事长、重啤股份总经理等高管出席仪式。2017~2018年起，嘉士伯集团进入新的“扬帆22”5年战略期，中国作为其全球布局中最重要的板块之一，承担重要的发展、扩张任务。嘉士伯在中国区包括重啤在内的别的业务单元，在产品升级基础上，将陆续推进区域扩张。新厂产能大幅度的提高并具备高端产品生产能力，辐射四川地区，助力区域扩张。重啤股份基本面优秀，区域扩张和高端化具备实力基础，积极关注持续发展变化。2017年12月后郑重进入承诺窗口期，考虑到重啤股份在嘉士伯集团中的重要战略地位，坚定看好嘉士伯以及重庆啤酒在中国啤酒高端化进程中的重要地位。

  投资建议：维持盈利预测不变，预计公司2017年-2019年的收入增速分别为0.5%、8.0%、15.0%，净利润增速分别为76.7%、31.3%、25.5%，分别对应EPS为0.66、0.87、1.09元。给予买入-A评级，维持6个月目标价23.5元，相当于2017年36倍、2018年27倍动态市盈率。

  恒顺醋业公司快报：收到大额现金补偿款，关注营销积极动作事件：公司发布收到土地补偿款的公告。公司总面积118.35亩的地块被收储，收到补偿费总计1.57亿元，将计入营业外收入，经财务部门初步测算，预计将增加归属于上市公司股东净利润4300万元。大额补贴将助力资产结构优化，现金宽裕后或加大营销投入。冠名美食类综艺娱乐节目，关注营销积极动作。

  ◆【固定收益-罗云峰】三季度欧英日经济提高速度全面上升——9月欧英日经济数据综述

  8月多个方面数据显示，欧英仍然延续平稳的走势，日本则转而出现某些特定的程度的改善（详见《欧英平稳，日本改善——8月欧英日经济数据综述》，2017-10-31）。9月多个方面数据显示，欧元区表现基本平稳、英国有所改善、日本则出现恶化；就整个三季度而言，欧英日的GDP同比增速均在不同程度上高于前值，欧日三季度的同比增速都是近期的高点，进一步上升的空间存在限制。（1）三季度欧英日GDP同比增速均高于前值；（2）9月欧英综合PMI改善，日本恶化；（3）9月欧日外贸全面恶化，英国全面改善；（4）9月欧元区失业率下降，英日平稳；（5）9月欧英日通胀水平略有上升；（6）9月英国10年国债收益率上升，欧日下降；（7）9月欧元区零售改善、制造恶化，英国零售恶化、制造改善，日本全面恶化。

  经济改善动能有所减弱——9月新兴经济体经济数据综述8月多个方面数据显示，新兴经济体（新加坡、马来西亚、泰国、印尼、印度、俄罗斯、巴西、阿根廷、墨西哥、南非）再度录得较为全面的改善，PMI、外贸、消费、工业等数据均好于前值，但CRB指数整体下行的趋势似乎仍在延续，为新兴经济体继续改善的前景蒙上阴影（详见《较为全面的改善——8月新兴经济体经济数据综述》，2017-10-31）。9月多个方面数据显示，新兴经济体整体出现了某些特定的程度的恶化；就整个三季度而言，新兴经济体的经济稳步的增长动能有所减弱，新兴经济体始于2015年四季度的经济改善会否于今年三季度转头，值得高度关注。（1）三季度新兴经济体经济改善动能有所减弱；（2）9月新兴经济体制造业和服务业PMI全面低于前值；（3）9月CPI同比增速整体高于前值；（4）9月M2同比增速整体高于前值；（5）9月外贸整体恶化；（6）9月工业表现走弱；（7）9月零售表现好于前值；（8）9月汇率整体对美元升值；（9）9月10年国债收益率整体略低于前值。

  底层资产即资金最终流向的资产。一般构成普通主动型基金产品的“底层资产”包括固定收益类（主要是很多类型的债券）、权益类（股票等），市场上可购买到的股票、债券都能成为底层资产。而我国公募FOF的投资标的为公募基金，其底层资产就包括很多类型的公募基金。本文主要分析以配置策略为主、以被动指数产品为底层资产的公募FOF基金产品。我们大家都认为凭借较低的费率、透明的策略、分散化投资的便利以及增长中的公私募指数产品，配置型FOF将在未来公募FOF产品的长跑中胜出，并可以对接智能投顾对于策略逻辑和参数清晰化的要求。资产配置的主要目标是通过配置不同类别资产的比例达到分散风险、稳定收益的目的。使用跟踪指数的被动型基金产品作为资产类别、风格的代表，可使组合更透明，减少由基金经理风格、投资组合成份不明确等问题带来的配置目标偏离，有利于FOF对自身配置目标的实现。

  我们选取10个指数和10只对应的真实底层被动产品经过相应处理进行了配置实例的演示，分别分为股债、股债黄金、股债黄金QDII池进行了各配置方法的详尽回测。各方法各自发挥优势，总的来说都能有效控制波动率回撤、获得稳定收益。在指数的5年配置中，最高取得了4.01的夏普率；在基金的5年配置中，最高取得了3.19的夏普率。

  10）外汇局：截至11月末批准QFII投资额度967.94亿美元[证券时报网]

  12）统计局解读11月PMI：供需两端均衡增长 市场活力逐渐增强[证券时报网]

  19）深圳城市规划标准与准则局部修订 适度调高城市开发总量[证券时报网]

  20）周四美股三大股指上涨，道指首次站上24000点，道指收涨1.39%，纳指收涨0.73%，标普收涨0.82[金融界]

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